Benefit Street Partners geeft sneller antwoord met Codex
Anant Kumar bouwt tools om leningwaarderingen te vergelijken en kredietovereenkomsten te analyseren, met Codex voor codecontrole en snellere antwoorden op vervolgvragen.
~1 dag
Eerste versie van de BDC-waarderingstracker; circa 10–12 uur totale ontwikkeltijd, inclusief verbeteringen.
~20 min
Eerste analyse van een kredietovereenkomst, gevolgd door minstens 1 uur menselijke controle.
Bij Benefit Street Partners, een vermogensbeheerder gespecialiseerd in kredietbeleggingen, duurde het beantwoorden van vervolgvragen van een beleggingscomité vroeger dagen of weken. Volgens portefeuillebeheerder Anant Kumar kunnen analisten met Codex nu binnen een dag een feedbackronde verwerken en vragen vaak al tijdens de vergadering beantwoorden. BSP gebruikt deze tools om binnen dezelfde tijd meer en grondiger kredietbeoordelingen uit te voeren, niet om meer deals te sluiten.
"Ik was alleen analist en portefeuillebeheerder, maar ben nu ook ontwikkelaar. Ik kan zelf dingen bouwen."
Voor een dashboard dat hij met collega's kon delen, had Kumar vroeger iemand met softwarekennis nodig om een website te bouwen en de gegevens op te halen. Nu bouwt hij zijn eigen tools en gebruikt hij AI om code te schrijven en op fouten te controleren.
Zijn tracker gebruikt openbare SEC-rapportages van business development companies (BDC's) om te vergelijken hoe verschillende bedrijven dezelfde lening waarderen. Het team kan zien hoe de eigen waarderingen zich verhouden tot die van andere houders van dezelfde leningen.
Kumar bouwde de tracker en gebruikte Codex om de code te controleren. De eerste versie was in een dag klaar. In de weken daarna voegde hij functies toe en verfijnde hij de interface. Hij schat de totale ontwikkeltijd op 10–12 uur.
Kumars andere tool analyseert kredietovereenkomsten, die vaak 300 pagina's of meer beslaan. Beleggers moeten clausules opsporen die waarde aan kredietverstrekkers kunnen onttrekken. Daarvoor moesten ze voorheen externe juristen vragen de overeenkomst pagina voor pagina door te nemen. Kumar verzamelde memo's van vooraanstaande advocatenkantoren over clausules en risico's die aandacht verdienen. Hij omschrijft de analysetool als een "tweede brein binnen onze organisatie".
De tool verwerkt een geüploade kredietovereenkomst in ongeveer 20 minuten tot een eerste analyse, gevolgd door een uur of meer aan menselijke controle. BSP heeft de code van de tool geherstructureerd met GPT‑6 Astra. De tool is nu beschikbaar in het portaal dat het bedrijf zelf host.
"AI helpt enorm bij het verzamelen en verwerken van gegevens en het samenbrengen van analyses, maar de uiteindelijke beleggingsbeslissing moet door een mens worden genomen", zegt hij.
Een kredietbeoordeling bestaat doorgaans uit meerdere rondes. Elke ronde omvat aanvullend onderzoek en een herziene memo die antwoord geeft op de vragen van het beleggingscomité. Het sluiten van een deal duurt enkele dagen tot enkele weken, dus het aantal rondes varieert. Kumar zegt: "We hebben meer vertrouwen in onze besluitvorming omdat we over meer informatie beschikken."
"Mijn analyses zijn zoveel beter geworden en ik maak ze ook veel sneller."
De eerste BDC-tracker was in een dag gebouwd, met Codex voor codecontrole; ongeveer 10–12 uur in totaal, inclusief latere toevoegingen.
Een eerste analyse van een kredietovereenkomst is in ongeveer 20 minuten klaar, gevolgd door een uur of meer aan menselijke controle.
Vervolgvragen van het comité worden volgens Kumar met Codex sneller beantwoord, vaak al tijdens de vergadering.
BSP werkt eraan om informatie uit verschillende deals met elkaar te verbinden. Continue kredietbeoordeling is een ambitie voor de langere termijn: het team zou leningen bij nieuwe ontwikkelingen kunnen volgen en de gevolgen voor de hele portefeuille onderzoeken, in plaats van pas na een gebeurtenis een nieuwe beoordeling uit te voeren.
"Codex heeft ruimte in mijn dag gecreëerd. Ik heb nu veel meer uren om aan inhoudelijk werk te besteden en hoef minder routinewerk te doen", zegt Kumar.
